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首只外資私募FOF推出背后:瑞銀資管如何玩轉“穩健牌”投資

時間:2019-09-02
首家外資私募股權基金的推出背后:瑞銀資產管理公司如何發揮“穩定品牌”投資的作用

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經濟觀察網沈樹宏7月15日,世界第二大對沖基金投資管理機構瑞銀資產管理公司宣布,其在華設立的外商獨資企業瑞銀資產管理(上海)有限公司正式啟動了其第一家在中國。只有基金中的基金(FOF)“瑞銀中國A&Q多策略FOF私募股權投資基金1號”正在中國證券投資基金協會備案。

隨著基金產品的推出,瑞銀資產管理公司成為國內首家發行私募股權投資基金FOF產品的外資資產管理公司。

瑞銀資產管理(UBS Asset Management)透露,FOF投資策略是一個強大的品牌,將自上而下的資產配置和自下而上的經理人篩選相結合,以在經濟周期內保持中國A股市場的適度風險敞口,并降低投資波動性。實現長期資本增值?!拔覀兿M麆摻ㄒ粋€強大的“全天候”投資組合,捕捉不斷變化的機會集,同時抵御意外的市場機制變化?!?。

值得注意的是,這是瑞銀資產管理公司在中國推出的第五只私募股權基金。據中國基金業協會官方網站報道,瑞銀資產管理目前已注冊4種產品,包括3只債券基金和1只股票基金。

來自全球知名對沖基金機構的投資優勢

隨著新資本管理法規的逐步實施,投資理財市場不斷向產品凈值轉型,對優質主動管理產品的需求也迅速增長。然而,基金市場一直具有產品多、分散收益高的特點。投資者很難自己選擇產品。為此,瑞銀資產管理公司希望通過建立FOF產品,幫助投資者分散系統性風險,提高投資回報質量。

該公司表示,FOF基金產品的推出符合中國資產管理市場的未來需求。中國市場發展階段的獨特性和FOF產品本身的特殊性對資產管理公司的投資研究和執行能力提出了很高的要求。因此,該產品的順利推出反映了瑞銀資產管理公司在中國投資研究機構的廣度和深度,以及中平臺和后平臺平臺建設的優勢。

作為第一家外國私募股權FOF產品,瑞銀資產管理公司在運營FOF產品時沒有類似的產品供參考。然而,瑞銀資產管理公司表示,FOF戰略是瑞銀的全球旗艦投資策略和投資能力之一。經過20多年的運作,瑞銀的對沖基金戰略,投資組合建設,動態風險控制以及在績效考核等方面都有豐富的經驗,其中一些也適用于中國的國內市場。這種全球專業知識使他能夠在歷史和市場層面在中國做出相關決策,并使他能夠與基金經理進行平等對話,更好地了解他們的投資能力。

“與此同時,我們在國外對中國對沖基金經理的研究和跟蹤方面積累了豐富的經驗,并希望將這種經驗帶入國內市場,這也是未來發展的大方向?!比疸y資產管理公司告訴經濟觀察網絡記者。

但是,由于中國私募股權投資基金行業仍處于快速發展時期,有必要與海外形成類似的操作風險意識,并達到投資者保護,國內投資者和瑞銀資產管理等行業的全球標準。通過循環測試需要時間。 “我們有越來越多的理由相信,資產配置人員將中國作為一個單獨的配置來應對的時機已到。希望該產品能充分利用FOF作為中國市場的投資產品和投資能力?!百Y產管理對沖基金解決方案亞太區投資主管UBS Adolfo Oliete表示。

目標是創建一個“全天候”的投資組合

無論瑞銀資產管理的新FOF能否從同一類型的FOF中脫穎而出,基金經理的角色及其管理該產品的運營策略都是不小的壯舉。

上述FOF產品目前由瑞銀資產管理(上海)基金經理夏坤管理。夏坤擁有15年的資本市場經驗,包括5年的國內產品管理經驗。夏坤表示,公司將在投資組合建設中混合核心戰略和戰術投資,以應對不斷變化的市場。其FOF投資策略將結合自上而下的資產配置和自下而上的經理篩選,以在經濟周期中維持中國A股市場的適度風險敞口,減少投資波動并實現長期資本增值。

“總的來說,我們努力使投資組合在各種投資策略和超額回報的潛在驅動因素之間實現完全平衡。通過分散alpha收入驅動因素,我們希望創建一個強大的“全天候”投資組合。為了抓住不斷變化的機遇,我們將抵制意外的市場機制變化,“瑞銀資產管理公司表示。

值得注意的是,“跨資產配置”是一把雙刃劍,也意味著風險。深圳一家私募股權基金負責人告訴記者,資產配置基金未必會取得好成績,因為在標的資產復雜之后,很容易踩到雷霆。

夏坤解釋說,瑞銀資產管理將通過在運營FOF過程中選擇和平衡分配優質國內私募股權基金來實施,包括選定的知名經理和新興經理人。 “為了避免踩到雷霆并保持長期穩定的增值資產,我們的基礎資金將采用基本股票,定量相對價值和系統商品交易顧問等策略。隨著自上而下的機會或自下而上的戰略,經理的投資觀念發生變化,我們將相應地調整戰略的構成。在構建投資組合并確定子基金數量時,我們將考慮每個基金的預期機會和特殊風險,并增加新基金。多元化的利益,子基金和FOF投資組合之間的流動性匹配等“

具體而言,在選擇FOF子基金時,瑞銀資產管理將根據一系列重要的定性標準和定量分析對潛在的經理進行評估。定性標準包括負責人的背景,公司的起源,市場知識,投資組合和風險管理經驗,投資策略和流程,利益一致性和支持系統。此外,瑞銀還將根據基金的回報和透明度進行客觀的量化評估;它還將進行同行比較和統計測試?;鸨仨毻ㄟ^運營法律盡職調查才能獲得投資。

在監控方面,瑞銀資產管理投資團隊將定期與基金經理進行面對面或電話溝通,以了解投資資金的內部動態。該團隊還將密切監控和分析基金的業績,風險和業績歸屬。此外,業務盡職調查小組將定期審查所投入的資金。 “此外,經理篩選和投資組合再平衡決策已完全融入我們的日常對沖基金研究和監控。我們的投資團隊定期進行評估評估。如果基金未能達到投資前指定的投資目標,或者可能導致投資組合違反投資指引,則可能會被刪除?!?/p>

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