您的位置:首頁 > 國內新聞

一周補水5900億元 TMLF還來不來

時間:2019-10-30
?

(原標題:每周補貨5900億元,TMLF是否還在)

本周,央行共進行了5900億元的七天逆回購操作,資金在一周內發放。等量的反向回購將于下周到期,但財政支出也會增加。

分析師認為目前的資本并不是特別寬松。為了避免流動性沖擊,央行可能會選擇減少套期保值的數量。

資金額度有所放寬

25日,央行啟動300億元人民幣7天反向回購操作。風數據顯示,當日300億元反向回購到期,央行實現了同等套期保值。

那天資金略有收緊。Shibor幾乎全面上漲,品種僅在14天內下跌。其中,隔夜和7天品種分別上漲6個基點和0.8個基點。在銀行間固定回購利率方面,001和007也分別上升了6個基點和27個基點。上午,銀行間債券質押式回購利率漲幅最大,但下午一天結束時上下波動,降低了資金短缺水平。

央行上周開始新一輪補水,本周連續5天啟動逆回購操作。其中,22日和23日的反向回購規??芍^“巨量”,分別為2500億元和2000億元??紤]到21日、24日和25日分別有500億元、600億元和300億元反向回購,本周反向回購達到5900億元。25日到期的反向回購只有300億元,央行本周實現了5600億元的凈投資。

隨著稅收峰值提前到來,本周初資本水平趨緊,但隨著央行繼續開展反向回購操作,資本水平有所回落。21日,銀行間債券質押回購利率DR001和DR007一度上下顛倒。22日,Shibor連續三個交易日全面上漲。然而,經過持續“大規?!毖a充后,資本面在23日有所緩和,部分Shibor品種回落,銀行間債券質押回購利率也大幅下降。

反向回購不能取代TMLF

5900億元。反向回購解決了對資金的迫切需求,但也將導致相當數量的反向回購在下周到期。畢竟,接近月底的時候,財政支出預計會增加,28日仍有600億元的國庫現金有待招標。在這種情況下,央行會對5900億元人民幣到期反向回購進行額外的套期保值操作嗎?

分析師認為,鑒于目前的融資水平并不特別寬松,如果央行根本不對沖,它可能仍會對流動性產生一些影響。本月底,財政支出預計將增加,并將形成一定的流動性供應??偟膩碚f,央行可能會選擇減少套期保值的數量。

至于對沖工具的選擇和央行是否會操作目標中期貸款工具(TMLF),市場有不同的看法。有人認為,央行最近的反向回購操作規模相對較大,對TMLF產生了替代效應。TMLF操作本月可能無法操作。還有人認為TMLF操作的窗口期沒有完全關閉。由于國慶假期,東京都機場的運營可能會推遲到下周。

分析師表示,TMLF和央行的反向回購并不是完全的替代品。兩者有不同的術語和不同的目的。一是有針對性地注入中長期流動性,二是平滑資本表面的暫時和邊際波動。央行下周仍有可能繼續開展TMLF業務。

消息人士指出,央行下周可能繼續進行適度的反向回購操作,結合財政支出的強度和節奏對沖到期的反向回購,同時進行TMLF操作,實現低成本中長期流動性的定向投放?!把胄胁惶赡懿贿M行公開市場操作。中國央行最終將實施何種操作值得關注,這也將有助于更全面地了解中國央行近期貨幣政策操作的基調。

前三個季度,TMLF規模在2500億元至3000億元之間,業務量呈上升趨勢,7月份規模接近3000億元。機構指出,由于TMLF利率比MLF低15個基點,這將有助于降低銀行資金成本??紤]到21日LPR報價不變反映了銀行較高的資本成本,TMLF的實施也將有助于降低11月份的LPR報價。

-

  • 友情鏈接:
  • 萬家新聞網 版權所有? www.salemonice.com 技術支持:萬家新聞網| 網站地圖

    长兴| 台南| 巴彦淖尔市| 雄安新区| 通化| 张掖| 南阳| 玉溪| 大丰| 黄石| 咸宁| 沛县| 仁寿| 铜仁| 揭阳| 萍乡| 双鸭山| 贺州| 屯昌| 巴中| 图木舒克| 南阳| 阿坝| 阿克苏| 平顶山| 蓬莱| 江西南昌| 马鞍山| 红河| 乐平| 黄冈| 鹤岗| 昭通| 甘肃兰州| 汕头| 莒县| 鹰潭| 本溪| 绥化| 锦州| 邵阳| 朔州| 舟山| 锦州| 新乡| 常德| 邢台| 包头| 抚州| 湛江| 日土| 阳江| 通辽| 南充| 黔西南| 山东青岛| 张北| 邢台| 东海| 保亭| 黄石| 娄底| 单县| 大庆| 台南| 长葛| 琼海| 大连| 白城| 琼中| 莱芜| 石嘴山| 淮安| 博尔塔拉| 凉山| 潮州| 东阳| 益阳| 温岭| 马鞍山| 巴彦淖尔市| 临沧| 东营| 抚顺| 日喀则| 葫芦岛| 阿拉善盟| 柳州| 毕节| 临沂| 定州| 阳江| 聊城| 清徐| 巴音郭楞| 临汾| 海东| 六盘水| 亳州| 吐鲁番| 瑞安| 揭阳| 承德| 海安| 建湖| 肇庆| 潜江| 大庆| 武安| 昆山| 东莞| 辽源| 百色| 黔西南| 湖南长沙| 长治| 大庆| 昆山| 洛阳| 鸡西| 海南海口| 咸阳| 保定| 三沙| 南安| 任丘| 余姚| 湖北武汉| 泗阳| 海门| 铜仁| 南阳| 台南| 宜春| 邵阳| 琼海| 娄底| 万宁| 台北| 赤峰| 石嘴山| 六盘水| 临猗| 天门| 临猗| 锦州| 石河子| 台州| 宜都| 恩施| 儋州| 漯河| 江西南昌| 芜湖| 定西| 齐齐哈尔| 曹县| 金坛| 达州| 芜湖| 高密| 澳门澳门| 定州| 扬州| 澄迈| 牡丹江| 泰安| 恩施| 台州| 玉树| 神农架| 克孜勒苏| 天长| 嘉兴| 吉林| 仙桃| 宜都| 平凉| 白山| 河池| 黄石| 武威| 洛阳| 阿里| 黑龙江哈尔滨| 泰州| 怀化| 邵阳| 阿坝| 鹤壁| 岳阳| 公主岭| 神木| 常德| 白银| 晋城| 抚顺| 秦皇岛| 东营| 保定| 台南| 本溪| 神农架| 宝鸡| 东营| 临沧| 承德| 宿迁| 淮安| 常州| 天水| 邯郸| 昌吉| 张家口| 咸宁| 阿拉尔| 龙口| 大庆| 神木| 商丘| 日土| 长垣| 柳州| 平凉| 通辽| 韶关| 台湾台湾| 包头| 攀枝花| 济源| 儋州| 正定| 惠东| 抚州| 东方| 乐清| 昆山| 博尔塔拉| 衡阳| 阳春| 绥化| 东海| 咸宁| 张家口| 兴安盟| 喀什| 攀枝花| 景德镇| 海拉尔| 潜江| 承德| 单县| 恩施| 江西南昌| 涿州| 苍南| 驻马店| 铁岭| 迁安市| 如东| 齐齐哈尔| 台湾台湾| 山南| 张北| 深圳| 泉州| 灌南| 泉州| 蚌埠| 林芝| 漯河| 资阳| 清远| 乐清| 湖南长沙| 宜春| 章丘| 玉溪| 大理| 广饶| 淮南| 安康| 商丘| 吉林| 遵义| 湘潭| 白城| 简阳| 黑龙江哈尔滨| 五家渠| 新疆乌鲁木齐| 舟山| 澄迈| 鹰潭| 招远| 临夏| 克孜勒苏| 肇庆| 黄冈| 新泰|