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寒流從下往上蔓延 新能源汽車產業鏈分化明顯

時間:2019-08-27
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冷流從下往上傳播。新能源汽車產業鏈明顯分化

中國證券報

截至8月16日發稿時,在A股新能源汽車行業107家上市公司中,有35家公司披露了2019年上半年的業績預測或業績報告。其中,25家公司業績表現不佳。半年,10家公司增加或減少。分析人士指出,在補貼分紅補貼,減壓,激烈的市場競爭等多重因素的影響下,新能源汽車產業鏈的冷鏈正在自下而上蔓延,相關企業的凈利潤難以實現。逃離。

動力電池頭效果明顯

中國汽車協會助理秘書長陳世華認為,近幾年來,新能源汽車上半年銷量基本呈現低位,下半年銷量較高。今年的新能源市場趨勢可能有不同的特點。在政策和補貼雙重支持的背景下,大多數新能源汽車的利潤率僅為23%左右,遠低于傳統燃料汽車。隨著補貼急劇下降,許多新能源汽車公司將難以盈利。如果新能源汽車在下半年價格沒有上漲,許多汽車制造商將面臨失去尷尬的局面。是否減產將取決于具體情況。

6月26日,2019年,新能源汽車補貼新政策實施,國家補貼標準將降低50%左右,地方補貼將直接撤銷,補貼將減少近70%。在補貼前夕過渡期的緩沖下,新能源汽車市場在上半年繼續增長,但增速明顯放緩。根據中國汽車協會的數據,2019年1月至6月,新能源汽車的產銷量分別達到614,000輛和617,000輛,同比增長48.5%和49.6%。

與此同時,新能源汽車產業鏈企業也歡迎。根據數據顯示,在披露上半年業績預測或業績報告的35家公司中,有25家公司在上半年業績不佳,或者有減持前,減少損失,首次虧損,以及略有下降?;蛘咿D虧。

其中動力電池方面,企業的頭部效應明顯。比亞迪和寧德時代有望在今年上半年實現快速增長。比亞迪預計上半年凈利潤14.5億元至16.5億元,增長202.65%,至244.4%。寧德時代預計上半年凈利潤為20.04億元,達到22.78億元,同比增長120%-150%。據高等工業研究院(GGII)統計,上半年動力電池裝機容量約30.01GWh,同比增長93%。其中寧德時代裝機容量13.30GWh,比亞迪裝機容量7.37GWh,占比68.8%,市場占有率近70%。隨著新能源汽車補貼的下降和行業競爭的加劇,寧德時代也面臨著增長放緩的挑戰。為了繼續引領,寧德時代不斷拓展“朋友圈”,現已與20多家汽車公司達成合作。

值得注意的是,一些二線和三線動力電池公司正在迅速獲得“雙寡頭”以外的市場份額。報告期內,公司實現歸屬于母公司股東的凈利潤5億元,比上年同期增長215.23%??鄢墙洺P該p益后的凈利潤為4.9億元,同比增加231.31元。%。據公司介紹,報告期內,動力電池成為公司最大的增量業務,帶動了公司整體業務的增長。

工業工程研究所表示,加大補貼力度將使原始設備制造商與電池公司的合作更加緊密。下半年動力電池市場集中度將進一步提升。業內人士指出,2020年補貼退出后,外資企業的進入將導致動力電池集中度下降,競爭加劇,間接影響動力電池的議價能力。

產業鏈遭遇冷流

在補貼紅利補貼,降低成本,激烈的市場競爭等多重因素的影響下,新能源汽車產業鏈的冷鏈從底層向頂層蔓延,從主機廠到電池企業,設備和材料企業,再到上游原料企業。凈利潤是不可避免的。

對于正極材料,GGII數據顯示,今年第一季度,正極材料出貨量達到7.2萬噸,同比增長46%;市場規模為104.5億元,同比下降15.8%,企業降低成本壓力較大。

8月15日晚,榮柏科技宣布科技委員會開幕后的第一份半年度報告。根據半年報,融百科技上半年扣除非經常性損益后的凈利潤為1.03億元,同比下降3.09%。榮柏科技的主營業務包括鋰電池正極材料及其前驅體的研發,生產和銷售。該公司表示,上半年非凈利潤下降主要是由于原材料價格下跌和購買前體數量增加等因素造成的。

在隔膜方面,低端產能過剩已成為現實,但中高端產能不足,高端隔膜制造商的市場份額也在不斷擴大。上半年,興源物資收入3.53億元,同比增長11.09%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.71億元,同比增長12.33%。中材科技預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.15億元至6.92億元,同比增長60%-80%。分析師指出,在國內市場,分離器的價格和毛利率正在下降。相比之下,海外市場面臨相對較小的政策風險和相對較低的價格敏感度,這可以維持較高的毛利率。

值得注意的是,隨著鋰電池行業整體保持快速增長態勢,強大的鋰電池制造商已經全面布局,帶動設備企業的業績增長。例如,上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.92億元,同比增長20.16%。據該公司稱,業績增長的原因是國家對新能源汽車產業的支持。下游鋰電池市場日趨繁榮,推動公司鋰電池設備訂單大幅增加。

原料公司業績下滑

自2019年以來,鈷和鋰材料價格保持下行趨勢,市場需求疲軟,鈷鋰企業利潤增長受阻。

Hanrui Cobalt預計上半年歸屬于上市公司股東的凈利潤為人民幣6,000萬元至6500萬元,而去年同期則為5.29億元人民幣。據該公司稱,業績急劇下滑的主要原因是鈷金屬價格自2018年第四季度以來持續下跌。價格下跌導致公司庫存損失。公司鈷產品的銷售價格下降,降低了公司的盈利能力。

天琪鋰業上半年實現營業總收入25.9億元,同比下降21.28%。歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.05億元,同比下降84.3%。該公司表示,公司的鋰化工產品價格在2018年的前六個月仍然相對較高。自2018年下半年以來,隨著行業供需格局的調整,鋰化工產品的價格一直保持不變。結果顯著改正,導致2019年1月份鋰化工產品6 - 6月的銷售收入明顯高于去年同期。

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主編:田元

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